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[2018香港开奖历史号码导读] 分析人士指出,沪指阶段调整幅度较大,存在技术性反弹需求。作为A股市场重要的增量来源,两融以及北上资金后续动向,一定程度上影响接下来市场运行方式。

【今日股市造福六合二波中特】三大期指单日吸金28亿 两类资金掌舵A股反弹路径!

5月6日,上证指数下跌5.58%,报收2906.46点,创业板指数下跌7.94%。分析人士指出,沪指阶段调整幅度较大,存在技术性反弹需求。作为A股市场重要的增量来源,两融以及北上资金后续动向,一定程度上影响接下来市场运行方式。

短调基本到位

自4月22日调整以来,沪指累计下跌11.14%,期间并无像样反弹。类似情形从3587点以来发生过两次,一次是2018年2月上旬,期间沪指最大跌幅约12%;另一次是2018年10月中上旬,期间沪指最大跌幅11.87%。

“虽然诱发调整因素不同,但参照前两次,本轮沪指单边下跌幅度已接近一年多来峰值,指数报复性反弹有望一触即发。”一市场人士向中国证券报记者表示,至于反弹路径,北上资金及两融动向将起到重要作用。

数据显示,6日北上资金净流出56.24亿元,为年内第三大净流出金额。其中沪股通方向流出34.25亿元,深股通方向流出21.99亿元。事实上,1月4日沪指2440点运行以来,北上资金的流进流出和A股涨跌有着较大的关联性。

回顾历史,1-3月,北上资金持续净流入是带动市场收复3000点的核心力量,而步入4月之后,北上资金的流入速度明显放缓,近期外资行为有一定的领先性,接下来外资的选择可能是5月重要的边际力量。

那么,可以预见的外资有多少呢?中金公司最新研报表示,MSCI提高A股纳入因子比例首批从5%提高到10%将在5月底生效。5%纳入比例的提升,可能带来的增量资金约为200亿美元左右(主动+被动),其中主动资金可以根据情况选择配置时点,可以提前也可以推后,而被动资金一般就在生效日附近的几个交易日执行。估算被动资金占比可能在20%左右,也就是本次将有约40亿美元/200-300亿人民币的资金将在5月底左右进入市场。

融资余额也是本轮反弹的重要推动力。春节假期是两市融资余额的分水岭。2月1日,两市融资余额为7109.21亿元,之后从春节后首个交易日2月11日开始持续攀升,4月24日达到阶段高点9822.59亿元。之后从4月25日开始持续调整,截至4月30日,报9524.97亿元。

东方证券策略研究指出,融资余额的变动与造福六合二波中特的同步率非常之高,无论是总量层面还是行业层面亦或个股层面,都可以认为融资余额是影响造福六合二波中特的重要因素,融资余额大幅增加时,往往也就是市场大幅上涨之时。

多头头寸遭突袭

前述投资总监所在的私募,在一季度A股反弹过程中,产品净值实现了快速增长。

正因如此,在前期市场单边上涨造福六合二波中特中,该私募一度取消了套保盘。直到3200附近才开始逐步增加空单头寸以保护股票收益,但即便期指进行“松绑”,其空单数量也未能完全覆盖掉股票现货的风险敞口。

6日股市的突然大跌,虽然杀了他一个措手不及,但对于目前沪指2900点的位置,该投资总监显然放弃了追加空单的计划,“现在这个价位做空,风险大于收益,更不用说跌到2800点了。”

机构、中大型投资者,显然也抱有类似想法,这从代表这类群体的期货公司主力席位持仓便可看出。

以沪深300期指为例,至6日收盘,主力合约IF1905前20名主力席位多单、空单总数基本持平,但当日多单增仓6294手,明显高于空单增仓的5109手。

中证500期指类似,当天IC1905合约多单增仓总数高出了空单417手,仅有上证50期指空头处于优势状态。

对此,方晨指出,“这可以说明两点,一是从午后金融股拉升来看,市场对于后市判断并不十分悲观,尤其是相对抗跌的大蓝筹;二是从策略角度来看,市场或想博弈基差回归。”

她还表示,如果以当日主力席位盘中加多单幅度来看,可以反映出目前市场策略的多样化。在贴水加深时,多头策略具有相对指数的超额收益,同时也不排除盘中套利策略的加入。

所谓基差回归,即指A股市场受避险情绪所致,放大了期指跌幅。

“道理很容易理解,股票有跌停板,千余只股票跌停后,现指跌幅无法继续扩大,而期指则可以继续下跌,这使得6日期指较现指出现明显贴水。”西南期货研发中心总经理史光达6日称。

据21世纪经济报道记者统计,至6日收盘,沪深300、上证50、中证500三大期指结算价,分别较当日现指收盘价贴水24.02点、8.44点和108.6点。

这可以解释,为何5月6日大跌当日,前20名主力席位加仓多单数量要明显高于空单。同时,从期指基差回归角度来看,随着多头策略、套利策略的进场,反而会为市场企稳提供一些助力。

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