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[2018香港开奖历史号码导读] 今年以来美元指数震荡走高的背景下,非美货币大多承压,新兴市场货币走势分化。

【今日外汇造福六合二波中特】5月美元未必能继续强势 避险货币得到适度支撑

今年以来美元指数震荡走高的背景下,非美货币大多承压,新兴市场货币走势分化。4月,美元指数走到98的高位,俄罗斯卢布、墨西哥比索依然维持涨势,而阿根廷比索、土耳其里拉则继续领跌。年初至今,俄罗斯卢布已涨逾7%,墨西哥比索涨逾3.5%;阿根廷比索跌逾15%,土耳其里拉跌逾11%。而在主要发达国家货币中,欧元表现依然较差。年初至今,在美元指数涨逾1.5%的背景下,欧元跌了逾2.2%。相比来看,人民币对美元1.9%的涨幅表明人民币仍相对坚挺。放眼5月,非美元的主要货币对美元压力会变小,但因为具体环境不同,仍然将继续分化。

4月上旬,人民币对美元仍维持窄幅区间波动,4月17日,因当日公布的我国一季度GDP和工业增速等宏观经济数据均强于预期,提振人民币表现,人民币兑美元打破了此前的窄幅波动区间,最高触及6.6858,当日波幅达254个基点。

但随后因美元指数快速走强,并触及98.34的近2年高位,人民币承压下挫,4月末收盘于6.7366,当月累计贬值0.24%。CFETS人民币汇率指数继续上涨,4月末报95.63,较3月末上升0.62%。

外管局最新公布数据显示,3月银行代客结售汇逆差24.7亿美元,自身结售汇逆差36.7亿美元,银行结售汇逆差61.4亿美元。一季度,银行结汇4362亿美元,同比增长0.46%;售汇4454亿美元,同比萎缩1.6%;结售汇逆差91亿美元,同比降低近50%。一季度,我国外汇收支形势有以下三个明显特征:

结售汇逆差规模环比减少。剔除掉远期结售汇当月履约额后,一季度银行代客结售汇逆差63亿美元,较去年四季度的178亿美元明显收窄。

企业购汇动力下滑,结汇意愿持平。经测算,一季度,衡量企业购汇意愿的付汇购汇率(即客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比)从去年四季度的66.6%降至64.6%,而衡量市场主体持汇意愿的收汇结汇率(即客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比)则持平于61%上下。

银行远期结售汇整体顺差,表明市场预期趋稳。由于我国只有企业才能和银行进行远期结售汇操作,而企业在签署远期结售汇合约时,必然对未来的市场走势有一定的判断。因此,远期结售汇差额可以作为衡量企业对人民币汇率预期的指标。一季度,银行代客远期净结汇345亿美元,并呈逐月扩大趋势,反映出企业对人民币汇率的预期趋稳。

伴随美元指数突破此前波动区间,人民币也正在打破持续了两个月的横盘震荡。人民币对美元汇率或将在5月迎来变盘时刻。未来是升值或贬值,一是取决于美元指数的波动,二是取决于国内货币政策的调控方向。

目前,美元指数已触及近2年高位,并站上98关口,但继续上涨并站稳100的难度较大。一方面,尽管今年来欧元区整体表现疲弱,但下半年仍有反弹的机会。一是中国经济已有企稳回升迹象,参考2016年经验,中国经济周期大概领先欧元区3个月左右。中国经济的回升将带动欧元区制造业订单的增加。另一方面,特朗普并不乐于强势美元的出现,多次在公开场合批评当前美指的强势。因此,我们判断美元指数继续上涨动能减弱,相应人民币的压力也会降低。

此外,从国内货币政策的角度考虑。回顾2010年三季度来的我国货币政策,可以发现基本上当人民银行货币政策趋紧时,人民币有升值趋势;反之则有贬值压力。近期,中央政治局会议和中央财经委员会会议均强调了“结构性去杠杆”,人民银行货币政策委员会则在一季度例会中重提“把好货币供给总阀门”,表明货币政策在逆周期调控的同时将更注重风险防控。由此,在一季度经济数据企稳回升后,货币政策将从前期放松以对冲经济下行回归到更加中性的态度。相应,人民币的下行压力进一步减少。

中国商务部新闻发言人周三就美方拟升级关税措施发表谈话称,如果美方关税措施付诸实施,中方将不得不采取必要反制措施。美国总统特朗普周日威胁称,如果不能达成协议,他将在本周五提高对中国输美商品的关税。外汇市场除了周一表现紧张外,随着这一时间点的临近,对此反映冷淡,日内美元指数变动不大。在中美贸易谈判开始之前,美元指数交投于97.50附近。从技术图形来判断,美元料将自97.50支撑反弹。不过,形势或根据周三至周五的贸易谈判进展发生迅速转变。

中国首席谈判代表、国务院副总理刘鹤将于周四前往华盛顿参加谈判,一些投资者将特朗普的关税威胁解读为一种谈判策略。稍早公布的数据显示,中国4月对美贸易顺差较上月扩大至210.1亿美元,这可能会促使美国官员采取更加强硬的立场。

法国兴业银行(601166)策略师在一份报告中表示,“关税战进一步升级的威胁再次成为现实,目前不可能给任何一种情景,正面或负面的,设定概率。”

其他避险货币从不断加剧的贸易紧张局势中获益略多于美元。日元兑美元上涨0.1%,瑞郎兑美元则上涨0.04%。离岸人民币兑美元下跌0.21%,距离周一触及的四个月低点不远。其他方面,欧元兑美元持稳,且在近期交投区间内,因汇市交易商仍无法判断欧元区通胀前景和贸易战最新发展。

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